El administrador financiero (Director financiero, CFO), es
una de las figuras dentro de las empresas en las que recae el principal
objetivo de los accionistas, que es la de generar VALOR y si este objetivo no
le queda claro o no tiene las herramientas necesarias para esta importante
labor, puede además de perder valor llevar a la empresa a la quiebra.
Las finanzas tienen 3 áreas importantes que son: a)
inversiones b) instituciones y mercados financieros y c) Finanzas corporativas o administración financiera de las empresas.
La importancia de esta área de las finanzas (Finanzas Corporativas) son por que
proporciona las herramientas para que el administrador financiero tome las
decisiones acertadas y que se analizaran a continuación:
Herramientas de las finanzas corporativas:
1)
Valor
Presente: “Vale más pájaro en mano que ciento volando” dice un viejo refrán
que podría aplicarse a este concepto por que el dinero que tenemos hoy en
nuestra cartera o nuestra cuenta de bancos tiene más valor que el que podría
tener en el futuro e incluso de mañana mismo si las condiciones actuales
varían. El valor del dinero en el tiempo (futuro) disminuye por la inflación (Tasa
de interés) y esta disminución debe calcularse para tomarlo en cuenta en las
inversiones, por lo tanto, se debe comparar los ingresos generados por un
proyecto vs el valor de la inversión en el mismo plazo y si la diferencia VPN
(Valor Presente Neto) es positiva el proyecto es viable de lo contrario de sebe
de rechazar.
2)
Riesgo,
costo de oportunidad y riesgo vs rentabilidad: Después de analizar el valor
presente de los ingresos de un proyecto y de obtener el rendimiento esperado,
existe la posibilidad de que estos resultados no se generen o sean menores a lo
esperado y a esta posibilidad se denomina Riesgo, y se clasifican en 3 tipos:
Riesgo del proyecto, riesgo de la empresa y riesgo del mercado. Por lo tanto,
considerando estos tres tipos de riesgos al elaborar los cálculos de ingresos y
egresos de un proyecto es necesario plantearlos en los siguientes escenarios:
Optimista, Probable y conservador. También es necesario considerar que los
riesgos que están fuera del control de la empresa se llaman “Sistemáticos”, los
sí se pueden controlar “No sistemáticos” y lo tienen que ver con el costo fijo
y variable de la compañía se denominan “Operativos”.
El costo de oportunidad es cuando no se
pueden tener dos cosas y el riesgo vs la rentabilidad es que dependiendo de lo
que vamos a obtener es lo que estamos dispuestos a perder.
3)
Inversiones
de Capital: Besley Scott y Brigham
Eugene define este concepto como “El presupuesto de capital es el proceso de
planeación y administración de las inversiones a largo plazo de las empresas”,
por lo tanto, en este proceso se deben de considerar al menos lo siguiente:
-
Pronostico de ventas
-
Estados financieros proforma
-
Los requerimientos de activos
-
Los requerimientos financieros
-
Los supuestos económicos
Dentro de este concepto se debe de definir
la ESTRUCTURA DE CAPITAL, es decir el porcentaje en la que participarán los
accionistas y/o un tercero que la combinación maximice el valor de la
inversión.
4)
Financiamiento
y eficiencia del mercado: El financiamiento de una empresa que minimice el
riesgo y maximice el valor de los accionistas se mide por medio de la siguiente
formula:
Berley 2018 con relación al concepto de
eficiencia de los mercados dice que cuando estos funcionan con rapidez y al
menor costo se dice que son eficientes. Mercados eficientes por lo tanto lo
podemos resumir cuando: La información está disponible sin costo para el
accionista y la información relevante ya está reflejada en el precio de los
títulos.
Consejos:
1-
El
Director financiero debe de tener siempre presente los objetivos de los
accionistas.
2-
La
administración financiera debe de dar visibilidad a toda la compañía de los
indicadores objetivo de cada área.
3-
Los
Directores financieros deben mantener informados a los accionistas del
desempeño sus inversiones.
4-
El
proyecto de capital debe ser rentables, es decir la medida del VPN en positivo.
5-
Disminuir
el apalancamiento operativo como medida de aumentar la rentabilidad.
6-
Identificar
cada egreso de la compañía como un proyecto.
7-
Las
planeaciones de las inversiones de capital deben ser realizadas con al menos 12
meses de anticipación.
8-
Capacitar
al personal financiero como medida de anticipar los riesgos.
9-
Tener
información sobre los riesgos de la industria.
10-
Realizar
comparaciones de indicadores con empresas del sector económico similar.
Referencias
bibliográficas:
Besley Scott y Brigham Eugene, Fundamentos de administración
financiera, 14a. ed. ampliada
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